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贝博体育官网:神剑股份:一家芜湖企业的二十三年沉浮录
来源:贝博体育官网 发布时间:2026-04-24 18:51:36
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在芜湖经济技术开发区桥北工业园,有一家看起来并不起眼的企业。灰色的厂房、规整的办公楼,和园区内其他制造业企业没什么两样。但如果你走进它的展厅,会看到一排排标注着阿克苏·诺贝尔艾仕得海尔格力字样的样品——这些都是全球粉末涂料行业响当当的名字,而它们背后都有一个共同的供应商:神剑股份。
神剑股份,股票代码002361,是一家做聚酯树脂的企业。聚酯树脂这东西,普通人听着陌生,但它其实是粉末涂料的核心原材料。粉末涂料喷在家电外壳、建材表面、汽车轮毂上,形成那层既美观又防腐蚀的保护膜。从1988年第二炮兵神剑化工厂算起,这家企业已经在这个细致划分领域摸爬滚打了三十多年。
今天的神剑股份,拥有芜湖、黄山两大生产基地,年产聚酯树脂超过20万吨,国内市场占有率稳定在20%以上。按照业内说法,它是国内粉末涂料用聚酯树脂行业唯一的上市公司,也是全球最大的聚酯树脂生产厂商。这些头衔听起来很响亮,但背后的发展历史,却远比几个标签复杂得多。
1956年出生的刘志坚,1976年参加工作,在部队系统一干就是二十多年。他当过连长、司令部参谋,后来成了中国人民第二炮兵神剑化工厂的厂长。这家1988年成立的军办企业,位于芜湖市繁昌县,是神剑股份真正的源头。
但繁昌的地理位置,在世纪之交成了制约发展的瓶颈。厂区用地是部队的,权属无法变更;地处县城,物流运输不便,信息交流滞后,更麻烦的是——招不到人。2001年,刘志坚和另外20名自然人股东做了一个决定:在芜湖经济技术开发区新建一个企业,高起点切入市场。
2002年4月,安徽神剑新材料股份有限公司正式成立。2003年新厂投产后,赶上了国内聚酯树脂市场的持续增长期。
股东们明确了投资战略:以神剑新材为主体,以聚酯树脂系列新产品为主要发展趋势,逐步弱化对老厂的投入。2007年,神剑化工厂完成注销清算;同年12月,神剑新材变更为股份制公司。
这一步棋走得比较果断还清晰。从部队工厂到非公有制企业,从县城到开发区,从单一生产到股份改制——神剑在五年里完成了一次脱胎换骨。
这一天,公司在深圳证券交易所中小板挂牌上市,发行价是17元一股,发行数量是2000万股,募集资金总额有3.4亿元。对于一家从县城走出来的化工企业来讲,这毫无疑问是个里程碑式的跨越。
上市带来的可不只是资金。成为公众公司就从另一方面代表着有更规范的治理结构、更透明的信息公开披露、更严格的监督管理要求。刘志坚作为控制股权的人和实际控制人,承诺从上市那天起三十六个月内不转让股份;另外的股东也承诺锁定一年。这些承诺的背后,是对公司未来发展的信心,也是对长期资金市场规则的尊重。
上市后的神剑股份,开始了一系列扩张动作。2011年,公司启动战略升级,将产业链向上游新戊二醇(NPG)领域延伸——NPG是聚酯树脂的核心原材料,占总成本的35%-40%。
公司与山东利华益集团合资成立利华益神剑化工有限公司,与此同时投资设立马鞍山新戊二醇生产基地。
到2015年,公司已有聚酯树脂产能12万吨,比竞争对手强多了,市场占有率一直在行业里排第一。不过刘志坚的野心可不只到这儿。
2015年,是中国长期资金市场并购重组的大年,也是神剑股份转型路上的关键一年。
这一年5月,神剑股份发布了重要的公告,拟以发行股份方式收购西安嘉业航空科技有限公司100%股权,交易作价4.25亿元。
它主要做的是高端装备制造配套的事儿,产品有航空航天飞行器的工装、模具、结构件,还有轨道交通车辆的零部件。
客户名单里,西飞集团、上飞集团、沈飞集团、陕飞集团、中车集团等名字赫然在列。
从化工新材料跨界到航空航天装备制造,这个跨度还挺大的。但刘志坚有他自己的道理:粉末涂料的应用场景范围正在扩大,航空航天、轨道交通可是高端涂装的重要市场;更关键的是,嘉业航空的军工资质和客户资源,是神剑原来的业务碰不到的。
2015年9月,证监会并购重组委无条件通过了这一笔交易;11月,嘉业航空完成股权过户,正式成为神剑股份的全资子公司。嘉业航空的原股东作出承诺:2015年至2017年,扣非后归母净利润分别不少于3150万元、4100万元、5100万元。
这笔并购,标志着神剑股份化工新材料+高端装备制造双主业战略的确立。打这以后,公司就不只是个化工原料供应商,而是成了同时涉及军工、航天、轨道交通等好几个高端领域的综合性制造企业。
并购嘉业航空的同一年,神剑股份还完成了另一笔收购,就是用现金的方式购买黄山永佳三利科技有限公司96.06%的股权,接下来把它改名叫黄山神剑新材料有限公司。这次收购进一步巩固了公司在聚酯树脂领域的龙头地位。
聚酯树脂的上游原材料主要是PTA(精对苯二甲酸)和NPG(新戊二醇),这两个加起来占生产所带来的成本的75%到80%。2015年到2017年之间,上游原材料价格波动特别大,可是产成品价格涨得比较少,使得公司产品毛利率整体下降。2015年年报显示,公司营业收入是11.79亿元,同比降了5.67%;不过因为嘉业航空合并报表还有成本控制,归母净利润是1.17亿元,同比增长34.85。
化工行业的周期性,是神剑股份没法回避的现实。粉末涂料的需求和房地产、家电、汽车这些下业联系挺密切的,而这一些行业本身就有很强的周期属性。当宏观经济往下走的时候,需求就会减少、价格竞争会更激烈,企业的盈利能力肯定就会有压力。
面对这般局面,神剑股份的应对之策为:一方面,借由往上游延伸产业链,以此降低原材料成本波动所带来的影响;另一方面,凭借产品升级,去研发高的附加价值的新品种。
低温固化型、超耐候型、不含有机锡树脂、石墨烯树脂等新产品陆续推向市场,逐步获得客户认可。
与此同时新兴领域里头,卷钢、新能源车、集装箱这类领域中粉末涂料的运用增长,也给公司打开了新的市场空间。
2025年9月17日,神剑股份发布了重要的公告:刘志坚申请辞去公司董事长、总经理职务,辞职后将继续担任公司名誉董事长。一同辞职的还有董事汪志宏、李成玉。这样一个时间段,经控制股权的人芜湖远大创业投资有限公司提名,王津华、高韡、曹灿灿被补选为董事候选人。
公告中对刘志坚的评价是:为公司主发起人,自企业成立至今,以厂为家,艰苦奋斗,一步一个脚印,把毕生精力奉献给了公司和自己热爱的事业。在公司做大做强、提升运营质量、推进绿色发展、实现转变发展方式与经济转型、加快战略布局、加强团队建设等方面发挥了重要作用。
这段评价,没有溢美之词,却字字属实。从一个部队工厂的厂长,到上市公司的掌舵人,刘志坚用了三十多年时间,把神剑打造成细分行业的隐形冠军。而选择在2025年交棒,或许正是他基于公司长远发展、领导班子梯队建设需要的深思熟虑。
接任董事长的是王津华。1969年出生的王津华,以前在繁昌县当过小学老师,后来在县委、县政府好几个职能部门工作,2019年到2021年担任芜湖市水务局局长,2021年11月开始担任芜湖市投资控股集团党委书记、董事长。他的履历显示,这是一位有着丰富政府工作经验的“空降”干部。
芜湖市人民政府国有资产监督管理委员会已经变成公司的实际控制人,控制股权的人是芜湖远大创业投资有限公司,这时候王津华来了,这就从另一方面代表着神剑股份郑重进入“国资时代”。神剑股份正在经历新一轮制度变化,从非公有制企业变成国资控股,从创业团队变成职业经理人。
全年实现营业收入24.18亿元,同比下降5.97%;归母净利润3365.07万元,同比增长32.29%;扣非净利润3196.36万元,同比大幅度增长195.52%。
营收下降了,利润却增加了——这个看起来矛盾的情况,背后是公司对业务结构可以进行调整以及努力控制成本的结果。
分板块来看,化工新材料板块收入有21.51亿元,同比降了2.78%,不过因为供应链精细化管理还有关键原材料采购成本的控制,盈利水平慢慢回升。聚酯树脂销售量是20.53万吨,同比降4.14%,但户外型树脂和混合型树脂的毛利率有改善。
高端装备制造板块碰到了挫折。2024年,这个板块实现收入2.66亿元,和去年相比下降了25.67%。其中一个原因是部分项目没按预定时间交付,另一个原因是新建的工厂神剑嘉业渐渐投入到正常的使用中了,前期业务处在爬坡阶段,费用成本比较高,盈利能力没达到预想。
从现金流方面来讲,2024年经营活动所产生的现金流量净额为2.01亿元,尽管与去年同期相比下降了13.17%,但是相较于3365万元的净利润而言,此现金流水平依旧算健康。
投资活动的现金流净额是-6890万元,和上年同期的-2.27亿元相比,大幅收窄了,这表明资本开支有点放缓了。
截至2024年末,公司资产总额是44.06亿元,归母净资产是22.31亿元,资产负债率是48.62%。这个负债的水平,在制造业企业里面属于中等偏下,财务风险是可控的。
但数据也出现一些让人担忧的状况:公司2024年提取信用减值损失达到2545.58万元,这主要涉及应收账款、应收票据还有别的应收款的坏账准备;同时,提取资产减值损失1176.96万元,重点集中在存货跌价准备和非货币性资产减值准备这两个方面。以上减值项目表明,公司在客户信用风险管控还有存货周转管理这一块儿,还有逐步优化的地方。
一场由环保政策推动的深刻变化,正在粉末涂料行业,也就是神剑股份所处的行业中经历着。
传统液体涂料含有大量有机溶剂,在生产和使用的过程中会挥发VOCs(挥发性有机物),造成大气污染。而粉末涂料是固体粉末状,涂装时无需溶剂,具有无溶剂、零VOCs排放、涂料可回收利用等环保优势。随国家环保法规日益严格,漆改粉(油漆改粉末涂料)已成为涂料行业的大势所趋。
根据中国产业信息网的数据,2019年国内粉末涂料的需求量达到了197万吨,2010年到2019年的复合增长率大概是9.65%。粉末涂料的市场规模从2010年的164.26亿元增长到2019年的370.36亿元,年复合增长率大概是9.46%。而作为粉末涂料核心原材料的聚酯树脂,它的市场需求也跟着平稳增长。
神剑股份在这个趋势中占据有利位置。公司是国内粉末涂料用聚酯树脂行业领军者,产品覆盖户外型、混合型、PU型三大系列100多个型号,是全球前两大粉末涂料供应商阿克苏·诺贝尔、艾仕得,以及海尔、格力、三星、LG等高端客户的长期配套供应商。
机遇和挑战一块儿存在。一方面,行业整合的步伐在加快,那些不符合相关规定、处在低端、没有差异化优势的企业正渐渐被市场淘汰;另一方面,专注高端定位、坚持创新突破的企业,反倒有机会获取更广阔的市场空间。神剑股份要在这一轮产业变革中稳住领头羊,关键就是它的产品创造新兴事物的能力、成本把控水平还有客户服务能力。
嘉业航空的核心业务包括两大块:一是钣金成型制造,为航空航天、兵器、船舶等领域提供工装、模具、结构件;二是复合材料零部件制造,产品有碳纤维复合材料制成的无人机机体、导弹舱体、卫星天线、轨道列车车体等。
公司具备完善的军工资质,是中航工业所属西飞、陕飞、昌飞,以及中国航天科技集团、中船重工等单位的配套供应商。
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